香港楼市回暖迹象明显，地产板块业绩公告频现。

在当前的经济环境下，香港房地产市场展现出积极的复苏信号。本周，香港中原城市领先指数环比小幅上升，较年初也有明显的提升。尽管近期政策调整涉及住宅物业印花税的变动，市场表现依然保持强劲势头。根据相关数据，今年首季住宅注册量已超过以往同期水平，较去年同期出现显著增长。这反映出购房者信心逐步恢复，推动了整个行业的活力。地产企业陆续发布年度经营业绩，部分公司核心利润实现可观增幅，显示出行业内部的分化趋势。

文｜竺劲吴梦茹黄啸天

重点城市房地产交易活动在本周继续活跃。一线及重点城市的二手房成交面积环比持续上升，新房市场也表现出回暖迹象。尽管同比数据仍有波动，但环比改善表明短期需求在回升。这为开发商和中介机构提供了更多机会，尤其是在核心城市布局的企业。整体而言，市场供需平衡正逐步向好，助力行业稳定发展。

土地供应方面，本周百城新增住宅用地面积出现同环比下降。这种供应减缓可能有助于缓解市场压力，推动价格的温和调整。开发商在竞拍时需更注重项目质量和位置优势，以确保长期收益。政府调控政策也在持续优化，旨在促进房地产市场的健康运行，避免过度波动。

香港二手住宅价格指数在本周微幅上扬，较年初累计涨幅较为明显。这得益于经济复苏和低利率环境的支撑，吸引了更多投资者和自住买家入市。物业管理企业也受益于此，部分公司通过提升服务质量实现了利润增长。行业整体向好，但需警惕外部经济因素的影响。

行业动态显示，上海近期调整了商业用房购房贷款政策，最低首付款比例有所优化，以刺激商业地产需求。这项措施预计将为相关企业带来积极影响，促进资金流入。其他城市也可能跟进类似调整，形成全国范围内的政策合力，推动房地产市场进一步活跃。

从投资角度来看，优质商业地产公司、香港开发商以及核心城市布局的企业值得关注。本周地产指数虽有回落，但跑输大盘的幅度有限，显示出韧性。香港楼市的强劲表现为板块注入信心，业绩公告的陆续发布也将进一步提振市场情绪。投资者应结合宏观经济和政策导向，制定合理的配置策略。

房地产行业面临的主要风险包括销售和结转可能低于预期。随着市场波动，开发商现金流管理成为关键，若需求持续低迷，可能导致项目延缓，影响收入确认。外部经济不确定性也可能放大这些风险，企业需加强风险防控，提升运营效率。

物业管理行业风险则集中在竞争加剧和交付延误。行业成熟后，存量市场竞争激烈，可能导致增速放缓和利润率下滑。同时，母公司项目交付受销售影响，若竣工量减少，将直接冲击管理面积扩张。企业应通过创新服务和多元化布局来缓解这些压力。

证券研究报告名称：《地产行业周报（3.14-3.20）：香港楼市持续向好，地产板块陆续公告全年业绩》

对外发布时间：2026年3月21日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

竺劲SAC编号:S1440519120002

SFC编号:BPU491

吴梦茹SAC编号:S1440525060002

黄啸天SAC编号:S1440520070013

综上所述，香港楼市和内地地产市场的积极信号为行业注入活力。尽管存在风险，企业通过战略调整可实现稳健增长。未来，随着政策支持和经济回暖，房地产板块有望迎来更多机遇。投资者需保持谨慎，关注长期趋势，以把握市场脉动。